上市公司信息披露是其向投資者和社會公眾傳達信息的紐帶，是投資者和社會公眾了解上市公司的重要窗口。上市公司真實、準確、完整、及時的信息披露不僅系統反映了公司的資產財務狀況、持續經營能力、業務發展方向等基本面信息，同時也披露了公司運營中發生的重大事項，提示投資風險。信息披露理應是投資者進行投資決策的重要依據，是投資者買賣股票的直接參考。然而，相當一部分投資者漠視上市公司信息披露及風險警示，不關心公司基本面，往往更愿意打聽公司業務轉型、并購重組等虛無縹緲的小道消息，盲目跟風追捧，甚至冒險“炒殼”，最終血本無歸。

    G公司正是這類“保殼”上市公司的典型代表。貴州證監局介紹，G公司原為一家專業從事衛浴潔具的生產廠商，上市后股價表現一直不溫不火，長期在發行價上下徘徊。G公司公開披露的年度財務報告顯示，其自2007年以來，公司一直處于微利或者虧損狀態，公司股票反復被“披星”“戴帽”，又不斷“摘星”“脫帽”，多次被實施“退市風險警示”和特別處理，循環往復。在此期間，G公司高管頻繁走馬換將，公司實際控制人也幾度易主。G公司“保殼”跡象非常明顯。2014年4月，G公司公告2013年年報，仍避免不了大額虧損的命運。同時，由于G公司存在重大擔保訴訟事項，公司銀行賬戶被凍結，持續經營存在重大不確定性，公司年報被審計機構出具無法表示意見的審計報告，公司股票再次被“披星戴帽”。

    2015年7月，G公司因未及時披露重要融資擔保協議、2012年年報虛增利潤等事項，違反《證券法》第六十三條關于“發行人、上市公司依法披露的信息，必須真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏”的規定，構成了《證券法》第一百九十三條關于“發行人、上市公司或者其他信息披露義務人未按照規定披露信息，或者所披露的信息有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏”的情形，G公司以及時任董事長、總經理、董事和其他直接責任人員被證監會分別處以3萬元至30萬元不等金額的罰款。此外，自2014年以來G公司因信息披露問題被交易所問詢就多達20余次。

    以上這些現象充分暴露出G公司治理水平不高、管理能力低下、內部控制不力、持續盈利能力不強等一系列問題。G公司基本面質地可謂非常一般。

    與此同時，反觀G公司二級市場的表現，股價不跌反漲，一路高歌猛進。從2014年5月中旬開始單邊上行，半年內股價翻番，非常詭異。更為不解的是，從2015年9月至11月，G公司股價再次出現井噴，短短2個月內出現8個漲停板，股價再次翻番，達到階段高點8.5元/股。這背后自然不乏中小投資者的跟風追捧，推波助瀾，寄希望于炒作上市公司“殼資源”大賺一筆。

    但好景不長，終究“紙包不住火”，G公司對外擔保風險于2015年底集中爆發。G公司不得不為自己混亂的內部管理埋單，受大額債務拖累，主業無以為繼，最終嚴重資不抵債，迫不得已走向破產重整的道路。此后，G公司股票長期停牌重整，重整后股價一落千丈，降至1.07元/股，不少投資者損失慘重。

    貴州證監局提醒，面對上市公司披露的信息，投資者應當時刻保持關注，特別是對于重要風險警示事項，務必高度警覺，評估相關事項對公司的影響程度，適時做出投資調整。股票市場的投資應當聚焦上市公司基本面，理性判斷上市公司投資價值，回歸價值投資的正確軌道。選擇投資高風險公司一定要慎之又慎，切勿對信息披露內容及風險提示漠不關心、視而不見，不要心存僥幸心理，報以賭徒心態，否則一旦風險爆發，股價大幅下跌給投資者帶來的可能是巨大經濟損失，屆時將追悔莫及。

(朱寶琛)